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晨会1115|M1-M2的负向剪刀差对债市利率有何指引?
徐殿军 发表于:2021-11-15 16:28:02 复制链接 看图 发表新帖
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>>>重点保举<<<

显着|中信证券FICC首席分析师

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固收|M1-M2的负向铰剪差对债市利率有何指引?

10月货币供应方面,M2同比增速8.7%,M1同比增速2.8%, M1与M2的同比增速出现显着分化的走势,M1-M2负向铰剪差进一步走阔。M1和M2肯定程度上都可以反映实体经济状态和资金供需,而二者相对增速的厘革对于债市利率也有肯定的指引作用。本文将分析M1-M2的内涵,梳理其与债市收益率干系性的汗青,探究其将来走势,从而为后续债市发展探求线索与方向。


冯重光|中信证券纺织服装行业首席分析师

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盛泰团体(605138):一体化成衣巨头,智能制造助力长远发展

公司自面料发迹,通过收购新马团体进入成衣制造范畴,并在国表里分别搭建面料与成衣的垂直一体化财产链。疫情下中小企业加速出清,龙头企业有望享受行业会合红利。公司长期以来在①研发上连续举行主动化与产物技能投入;②生产上依附深厚行业履历,互助外部同伴建立服装智能制造体系(SPS),实现生产端与管理端高效运行;③绑定优质客户,将来依附针织业务有望连续实现妥当增长。


风险因素:原质料代价大幅颠簸;智能生产体系推广不及预期;公司产能建立不及预期;客户会合度过高大概带来的匿伏风险。


唐川林|中信证券钢铁行业首席分析师

S1010519060002


钢铁|钢铁底部结构时点到来,共赢利润和政策机遇

钢铁自9月中旬以来出现了显着的下跌,而当前其正在发生新的厘革,告急表现在强利润、极低估值以及政策催化因素增强。我们判定现在行业正处在超跌反弹的拐点期。9月中旬以来的快速下跌导致现在普钢行业团体估值降落到靠近5年来最低程度(长材现在市盈率TTM为5.1倍,最低值为2019年1月的4.7倍)。钢铁板块已经处在较为显着的低估区间。两大焦点驱动决定钢铁当前具有较强设置代价:1)利润重新进入回升期,超低估值带来结构机遇;2)11月份进入政策催化期,行业格局正在重构。


风险因素:局部地域疫情反复的大概性;周期行业供应压减不及预期;需求超预期走弱;环球活动性超预期收紧。



>>>其他陈诉<<<

科沃斯(603486):双11实现翻倍增长,双品牌稳固龙头职位




>>>评级调解<<<


注:“评级调解”项下涉及的内容均节选自已经公开辟布的证券研究陈诉(标示的日期为干系证券研究陈诉发布的时间),仅供汇总参考之用。若无特别阐明,单位为人民币元



>>>近期重点陈诉回顾<<<




计谋聚焦 10-31|服从低位代价,结构中期蓝筹
计谋聚焦 10-24|低位代价的趋势性行情开始建立
计谋聚焦 10-17|政策缓解经济焦虑,代价领涨年末行情
计谋聚焦 10-07|低位代价崛起,年末行情启动
计谋聚焦 09-26|强化代价设置,结构四序度行情
计谋聚焦 09-21|风格切换中四个市场关切
计谋聚焦 09-12|风格切换举行时,设置重心偏代价
计谋聚焦 09-05|风格平衡转向切换的四个信号在渐渐显现
计谋聚焦 08-29|9月是结构四序度行情的最佳窗口
计谋聚焦 08-22|政策误读再次扩散,风险开释渐进尾声
计谋聚焦 08-15|政策进入观察期,结构平衡举行时
计谋聚焦 08-08|风格平衡开启,切换尚需时间
计谋聚焦 08-01|极度分化近尾声,发展代价再平衡
计谋聚焦 07-25|市场活动性趋紧,结构再平衡提前开启
计谋聚焦 07-18|预期再修正,风格再平衡
计谋聚焦 07-11|政策调解催化市场,极致分化阶段修正
计谋聚焦 07-05|消化风险扰动,把握红利驱动



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